缩债预期仍是金价梦魇,债务上限和严峻疫情限制跌幅,本周非农大戏压轴登场

2021

10-04 19:14

点赞

导语:10月4日欧洲时段,现货金价维持震荡回落的走势,时段内金价下跌10美元左右,市场对美联储缩债的预期继续给金价下行压力,不过美国政府债务上限和依然严峻的全球疫情形势限制金价的跌幅,本周市场的焦点转向周五美国劳工部即将公布的9月非农就业报告。投资者期待从中找到美联储11月缩债和美国经济前景的更多线索。
周一(10月4日)欧洲时段,现货金价维持震荡回落的走势,时段内金价下跌10美元左右,市场对美联储缩债的预期继续给金价下行压力,不过美国政府债务上限和依然严峻的全球疫情形势限制金价的跌幅,本周市场的焦点转向周五美国劳工部即将公布的9月非农就业报告。投资者期待从中找到美联储11月缩债和美国经济前景的更多线索。

图片点击可在新窗口打开查看

美国通胀持续升温,美联储缩债预期继续给金价沉重压力



上月决议上鲍威尔的“偏鹰派”表态虽然略显意外,但仍在市场可接受范围之中。业内普遍开始消化和接受美联储即将收紧货币政策的事实,并且纷纷预测随后的各项“时间表”。

首先,市场已经充分接受美联储将“缩债”的事实。经济学家指出,在其假设的基准情景下,如果未来3个月美国就业市场可实现月平均65万的新增就业人数,就业缺口修复至330万上下水平,美联储或将于12月开启“缩债”。预计缩减资产购买的规模为每个月150亿美元,这意味着“缩债”操作将持续8个月并于2022年7月结束。

根据研究,当前市场对于发生概率极低、美联储快速结束购债的极端情景也有所预期。该极端情景为美国在2022年1月启动缩债,叠加短期通胀反弹及中长期通胀预期持续快速上升,为避免通胀失控,美联储将提高缩减资产购买的额度,预计美联储将以每月300亿美元的速度缩减资产购买(国债200亿美元,抵押支持债券100亿美元)。整个购债过程将在4个月内结束。

其次,市场也开始接受美联储在明年加息,而非此前预期的后年。杨傲正强调,在此次会议上,美联储联邦公开市场委员会18名成员中有9名(比6月增加两名)认为,最早将在2022年加息一次;17名成员认为,在2023年年底前将至少加息一次。

摩尔投顾分析师警告,目前通胀问题更是暂时难以获得解决。摩尔投顾分析师提到,美联储主席鲍威尔在最新的国会质询中承认,通胀比预期的更严重,疫情造成不断的封锁、隔离,造成供应链瓶颈的问题,塞港、缺工的问题,使得航运价格居高不下,物价上涨的压力居高不下,通胀问暂时无法解决。

为了控制物价,市场预期联准会减债、升息的速度将比预期的更快。华尔街长期多头、宾州大学华顿商学院金融教授Jeremy Siegel警告,市场对通胀影响毫无准备,华尔街可能濒临遭遇异常痛苦的一季。他强调,价格上涨存在严重风险,通胀将是一个比美联储预估中更大的问题,美联储恐怕被迫加速缩减步伐,但市场对此毫无准备。

克利夫兰联储总裁梅斯特上周五称,升息条件可能会在2022年底得以满足。费城联储总裁哈克则担心,通胀压力可能不如预期那般短暂。

分析表示,市场有很多涨势都与美联储提供的流动性有关,但如今美联储可能因为通胀飙升,而比预期更高退出宽松政策,这也意味着升息会更快发生,而这两者都对市场非常不利。

此外,分析师们好黄金的后期走势。他表示,作为市场上一种对冲通胀的工具,黄金已经变得相对便宜,比特币的流行是金价仍偏低的部分原因。他也补充称:70 年代通货膨胀的时候,每个人都转而买入黄金。如今投资者转向比特币,这造成黄金受到忽视。

图片点击可在新窗口打开查看
图:金价日图走势

美国政府债务上限问题进入倒计时,支持避险金价



美国债务违约进入倒计时阶段,本周美国国会若无法通过暂停,或是调高债务上限法案,10月18日恐怕将出现历史上首次美国国债违约的灾难。

美国设定国债上限最早源于1917年,迄今已至少100多次提高债务规模上限。由于遇上新冠疫情,这两年美国政府负债增6.5万亿美元,因此美国国债的新上限已升至约28万亿美元。美国财政部长耶伦警告说,如果国会不停止或提高债务上限,美国联邦政府将会在18日前用光所有的现金,那美国将在几周内发生拖欠债务的风险,违约可能是灾难性的,市场和经济将陷入混乱与困境。

美国政府资金即将用尽,下个星期美国国会若无法通过暂停或调高债务上限法案,18日恐将出现史上首次美国国债违约的灾难。

摩尔投顾分析师何基鼎说道:为规避美国政府倒债的风险,许多投资者卖出中手债券,导致债券价格下跌、推升债券殖利率。

要知道,美国政府一旦因债务上限左右而无法发债融资,便可能出现债务违约。目前美国国债未曾出现违约,故其债务评级仍是极高级,而短期美国国债更一直被视为接近无风险的投资产品。不过,一旦美国出现债务违约,不但可能令美国国债评级下降,也可能影响美元在全球储备货币及贸易结算货币的地位。

美国参、众两院上周四通过临时开支法案,经过美国总统拜登签署后,给予联邦政府维持运作到12月3日的资金,但一关过完还有关关要过,国会仍要赶在10月18日前提高或暂停债务上限,以防止可能出现的美国债务违约。周五众院推迟表决1万亿美元基础建设法案,美国民主党内出现意见分歧,进步派希望3.5万亿美元预算案与基础建设法案同步推进,但温和派认为3.5万亿美元预算案规模过大。

据报道,惠誉评级10月1日表示,围绕美国债务上限的政治争端可能损害美国原本处于最高水平的信用评级。此前一天,标普全球评级也发出了类似的严厉警告。

另据报道,美国债务上限沦为政治工具或影响经济民生。美国媒体及分析人士表示,美国的债务上限问题本质上是党派政治对国家利益的裹挟。如果美国债务上限问题得不到解决,美国联邦政府可能出现债务违约,给美国经济民生以及世界经济造成影响。

报道称,美国参议院关于美国联邦债务上限问题的辩论充分体现,美国的政治功能存在障碍,且十分荒谬和愚蠢。围绕联邦债务上限问题,参议院共和党人没有提出明确的政策目标,甚至也没有提出任何可以让步的条件。无论是特朗普执政时期还是拜登上台后,共和党和民主党人多次就债务上限问题拒绝投出赞成票。

分析人士认为,美国现有政治制度下,债务上限已经沦为两党斗争的政治工具,这也是债务问题屡次发展成危机的原因。从历史上看,两党多次就债务上限展开博弈,直到最后一刻才达成协议。 

如果美国联邦政府出现债务违约,将给美国国内和全世界带来很大负面影响。美国媒体报道称,美国政府债务违约将摧毁600万个美国就业机会,近5000万老年人的退休金可能会被暂停或推迟发放,无数美国家庭的财务状况将受到巨大影响。

观察人士还指出,债务违约将严重削弱美国的借债信誉,甚至可能动摇美元的主要储备货币地位,引发投资者抛售美国国债,加剧全球金融市场动荡。 

美联储官员继续陷入炒股丑闻,削弱美联储公信力提升避险支持金价



从卡普兰和罗森格伦,到巴尔金,再到现在的克拉里达,近月美联储已有4位官员陆续卷入炒股风波。

美联储副主席理查德·克拉里达的2020年财务披露显示,在去年主席鲍威尔发表声明指出随着疫情恶化、可能采取政策行动的前一天,克拉里达将规模在100-500万美元的一只债券基金变现,并转投到股票型基金里。

据政府道德办公室的描述,克拉里达在2020年2月27日将太平洋投资管理公司的债券基金变现,并于同日购买了PIMCO的StocksPlus股票型基金和USMMV ETF。克拉里达在当年进行了五次交易,另外两笔包括在8月3日出售了价值50万至100万美元的Shwab SCHK ETF,并购买了价值25万至50万美元的USMV ETF。

值得注意的是,克拉里达曾是PIMCO的高管。在进行交易当日,克拉里达称并没有待在华盛顿的办公室,而是在康涅狄格州纽黑文的耶鲁大学(Yale University)看望教职员工和学生。他的日程表显示,他在2月27日股市收盘后的下午4点45分与一名美联储成员通了电话,此前几天他还与美联储工作人员举行了多次会议。

一名代表副主席发言的美联储发言人表示:副主席克拉里达2020年的财务披露显示,他的账户已经进行了预先计划好的再平衡,这些交易是在他参与讨论美联储应对冠状病毒出现的行动之前执行的,而不是在疫情管制期间。基金是在理事会道德官员事先批准的情况下选定的。

在观察克拉里的的资产负债表的时候,有两件事情不得不注意:根据克拉里达的说法,现金绝不是垃圾,但他的银行账户和货币市场账户之间却有着数百万美元的差额;从他持有积极分散化的银行账户来看,他对美国银行体系的稳定几乎没有信心。

从卡普兰和罗森格伦,到巴尔金,再到现在的克拉里达,近月美联储已有4位官员陆续卷入炒股风波。目前卡普兰和罗森格伦都已提出离职。

Voluntary Guide to Conduct for Senior Officials的分析师指出,从表面上就能看到美联储存在大规模内幕交易的“迹象”,这让人们对美联储的诚信、道德,尤其是清晰思考的能力产生了更大的怀疑。其实美联储已经为政策制定者的交易活动制定了明确的指导方针。

美联储官员应该谨慎地避免参与任何发生在敏感时间点上的金融交易,因为那会让人认为他们在通过美联储的内幕信息进行交易。这一指南还提到,他们应该避免可能“使他们个人利益和系统利益、公共利益之间存在冲突”的交易。

全球新冠疫情形势依然严峻,打压经济前景支持金价



据美国约翰斯·霍普金斯大学最新统计数据显示,截至北京时间10月3日8时21分,全球累计新冠确诊病例234574344例,累计死亡病例4796466例。

美洲方面,据约翰斯·霍普金斯大学最新发布的数据显示,美国累计确诊43658872例,累计死亡700958例。

报道称,根据对公共卫生数据进行的分析,美国过去一周里平均每天报告的新冠死亡病例超过2000例,这一数字相当于今年1月死亡病例数峰值的60%左右。同时,美国在确诊病例数和死亡病例数方面仍居世界首位,分别占全球报告的所有确诊病例数和死亡病例数的19%和14%。

当地时间10月3日,美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇在接受美国广播公司的采访时表示,虽然美国在三个月内的新冠肺炎新增病例指标呈显著下降,与新冠相关的住院人数和平均每日新增病例在过去一个月内下降了 30%,但新冠肺炎新增病例指标仍可能出现激增。

对于美国有超过70万人死于新冠病毒的数据,福奇表示,虽然新冠疫情造成的死亡是不可避免的,但美国本可以做得更好,如果让更多国民接种新冠疫苗,死亡人数会大幅降低。福奇强调,美国仍有7000万有资格接种新冠疫苗的人尚未接种,该数字仍处于危险区域,可能会导致已经在下降的新冠肺炎新增病例指标回升。

对于默克制药公司的抗病毒药物莫那比拉韦,福奇认为这种药物“绝对不会”替代新冠疫苗,但他补充道,该药物在未来的实施前景广阔。

美国默克公司1日公布了其和里奇巴克生物医药公司联合研发的口服抗新冠药物莫那比拉韦Ⅲ期临床试验中期分析数据,结果显示该药物可将轻中症新冠患者住院或死亡风险降低约50%。但专家表示,莫那比拉韦的安全性还有待进一步观察。

巴西卫生部当地时间10月1日公布的数据显示,巴西单日新增确诊18578例,累计确诊21445651例;新增死亡506例,累计死亡597255例;累计治愈20432643例。

欧洲方面,希腊近期新冠死亡人数居欧洲前列。据希腊官方当地时间10月1日通报,希腊单日新增确诊2636例,累计确诊658368例;新增死亡32例,累计死亡14860例。

芬兰毛皮养殖者协会研究总监尤西·佩乌拉10月1日表示,芬兰将为全国的养殖貂注射一种名为FurcoVac的实验性新冠疫苗,计划在明年1月底前完成接种。佩乌拉称,预计投入50万剂疫苗用于此次接种,FurcoVac是目前欧洲唯一供水貂使用的新冠疫苗。

新冠疫情暴发以来,丹麦、美国、意大利、荷兰、西班牙和瑞典等国已报告貂养殖场发现新冠病毒。世界卫生组织去年年底表示,新冠病毒是由人类传染给貂,继而在貂之间互相传播,并有再次向人类传播的风险。

亚洲方面,据柬埔寨卫生部10月2日通报,该国单日新增确诊174例,累计确诊11.3万例;新增死亡24例,累计死亡2360例;新增治愈出院535例,累计治愈10.3万例。新增确诊病例中,153例为社区传播感染病例,21例为境外输入确诊病例。

非洲方面,据非洲疾控中心当地时间10月2日发布的数据,该地区累计确诊8326925例,累计死亡211842例。

截至当地时间10月2日,南非新冠确诊病例总数达2904307例,死亡病例达87705例,位居非洲新冠肺炎确诊和死亡病例首位。

本周市场焦点转向美国9月非农就业报告



联邦公开市场委员会(FOMC)9月份的会议暗示,美联储几乎可以肯定将在11月宣布减码计划。一个还没有满足的减码条件是就业市场的改善“取得实质性进展”。作为FOMC与会者在11月会议前获得的唯一最新就业报告,本周五即将公布的非农就业报告将成为具有决定性意义的数据点,将敲定减码安排。

改变目前普遍预期的减码时间表的门槛很高。根据计算,除非本周的非农就业报告让人大失所望,显示增幅不到24万人,11月前就业市场的改善才无法达到“实质性进展”的标准。

经济研究预计,本周的报告将显示非农就业人数增长超过75万人。自从补充失业救济福利于9月6日结束以来,持续申领人数下降了620万人。随着职位空缺超过1000万,即使是一小部分领取失业保险的人重新加入劳动力市场,也可能对9月和未来几个月的就业数据产生显著提振。

未来几周的首次申领失业救济人数(周四公布)可能会显示更多人不再领取失业保险。不过,劳动力市场可能还需要几个月的时间来重新吸收这部分人群,由于对感染新冠病毒的担忧,许多人可能不愿从事服务业工作。9月初新增感染病例见顶,应该会改善未来服务业的需求状况(ISM服务业指数,周二)。

对于美国的劳动力市场,此前美国劳工部9月发布报告称,7月美国共有1090万个职位空缺,连续第五个月创下历史新高,美国的劳动力短缺情况正在影响众多的产业。无论是蓝领还是白领的工作岗位,公司们都表示现在很难招到合适的员工,招聘周期更长,求职者要求的薪资更高,这给公司的生产效率和管理成本带来了更大的挑战。

实际上整个夏天美国职位空缺数在纪录高位附近徘徊。6月职位空缺和岗位周转数据就已经是这个状态,空缺岗位数量达到历史新高的1010万,此前经济学家们曾预测6月数据将比5月的920万稍稍下降。职位空缺激增背后的一个因素是:雇主招聘到的人数减少,7月份招聘了667万人,而6月份为683万人。这使得职位空缺数与招聘人数之比达到创纪录的1.64。该指标旨在衡量雇主招聘员工的难度大小。此外,辞职人数小幅上升,表明疫情担忧重燃令人们更谨慎看待就业。

8月底,一家知名求职网站上的职位空缺数比疫情爆发前的2020年2月增长了约39%。这与7月底周度数据相比略有增加,当时发布的招聘岗位数量比2020年2月增长了37%。8月职位空缺数增长主要归功于可居家完成的工作用工需求增加,如软件开发。儿童看护职位空缺减少,建筑业和餐馆的职位空缺仅略有增加。

有数据显示,美国在疫情前就业人口为1.59亿人,2021年6月就业人口1.52亿人,其中因失业导致的就业缺口377万人,因退出就业市场导致的就业缺口336万人。如果与金融危机后对比,危机后就业缺口的峰值为825万人,其中90%来自失业人口的增加。

国际劳工组织认为,由新冠肺炎疫情所引发的劳动力市场危机还远未结束,复苏期间的就业增长至少要到2023年后才能抵消由疫情所造成的岗位损失。

国际劳工组织预测,全球范围内,由新冠肺炎疫情所导致的“就业缺口”在2021年将达到7500万,并在2022年下降至2300万,2022年全球失业人口总数预计将达到2.05亿人,大大超过2019年的1.87亿,全球失业率将达到5.7%。

北京时间19:19,汇通易汇通软件报价,现货金价报1751.00美元/盎司

[免责声明] 本文仅代表作者本人观点,与一买财经无关。一买财经网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。