INE原油站上近三年新高,油市受两大掣肘,供给继续吃紧

2021

10-11 15:52

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导语:10月11日上海原油价格上涨0.59%,创近三年新高至532.6元/桶,主要因为经济活动增加及主要产油国限制供应。分析师预计,到年底之前,石油市场仍会保持紧绷状态。
周一(10月11日)上海原油价格上涨,主力合约2111创近三年新高至532.6元/桶,终盘收于530.0元/桶,涨3.1元/桶,涨幅0.59%,随着经济活动的增加和主要产油国限制供应,困扰主要经济体的能源危机没有任何缓解的迹象。

随着更多已经接种疫苗的人口摆脱封锁状态,推动经济活动,美原油和布伦特原油均连续第七周收高。

德国商银大宗商品分析师Carsten Fritsch报告表示:“鉴于目前强劲的需求,且可能还会受到天然气买家转向石油的动力推升,加上OPEC+限制生产政策,因此到年底之前,石油市场仍会保持紧绷状态。”
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期货合约和成交情况一览


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交易综述与交易策略


上海原油价格上涨,创近三年新高,主力合约2111终盘收于530.0元/桶,涨3.1元/桶,涨幅0.59%。
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(INE原油日线图)

交易逻辑:美原油短线继续维持强势,能源危机有继续扩大的趋势,这提振了油价。技术面来看,油价单边强势上涨,均线多头排列,RSI有超买信号,但仍然无法阻挡市场疯狂的买入。与此同时,OPEC+方面继续小幅增产,这势必加大石油供需的缺口。建议投资者继续逢低做多。

阻力位:INE原油532.6,美油82.00

支撑位:INE原油510.0,美油79.11

中国及海外消息


发改委:推动全国发电供热用煤中长期合同全覆盖取得显著成效
推动发电供热用煤直保中长期合同全覆盖,是保障能源电力安全稳定运行,牢牢守住民生用能底线的重要举措。近日,国家发展改革委组织各省区市经济运行部门积极推动主要煤炭生产企业、保供煤矿以及发电供热企业等产运需各方,在年度中长期合同的基础上集中补签采暖季煤炭中长期合同,推进发电供热用煤中长期合同全覆盖。下一步,将多措并举加强已签约合同的履约监管,保障发电供热等民生用煤稳定供应和价格平稳,确保人民群众温暖过冬。(发改委官网)

印度面临电力危机:严重缺煤燃料短缺 首都恐断电
据外媒报道,近来,印度严重缺煤燃料短缺而面临着电力危机,首都恐遭遇断电。针对这一情况,印度煤炭部10日发表声明称,该国有充足的煤炭库存满足电力部门的需求。印度电力部还表示,已吩咐石油部协助供应天然气,以使德里的两个发电厂能运行。据新加坡《联合早报》报道,印度中央电网运营商的数据显示,印度135家燃煤电厂中超过一半的燃料库存不足三天,而印度约70%的电力供应来自这些电厂。印度中央电网监管机构的每日负荷调度的分析数据也显示,印度仅10月份前7天的电力供应缺口,就相当于印度全年总缺口的11.2%。(中新网)

天然气价格持续飙升,未来几年全球原油需求或提高200万桶/天
① 本月石油输出国组织(OPEC)和其他主要产油国决定增产幅度不会超过此前商定的幅度,此后油价飙升至多年高位,然而天然气价格飙升超过300%,达到2014年以来的最高水平,超过了石油和许多其他大宗商品的价格后,天然气的走势一直是人们关注的焦点;
② 随着全球能源市场持续低迷,天然气价格对原油的影响也越来越大,消费者正在寻找更便宜的替代燃料,事实上,现在出现了一个重大的反常现象:电力生产商正在进行大转变,从昂贵的天然气转向石油,这与10年来从昂贵的石油转向更便宜、更清洁的天然气的趋势背道而驰,这是一个萌芽但迅速增长的趋势,可能在短短几年时间内将全球原油需求提高200万桶/天;
③ 欧洲和亚洲的天然气需求,特别是来自主要新兴市场国家的天然气需求,今年由于不利的天气和经济从疫情封锁中走出来而继续上升,由于北半球冬季来临前的库存水平不足,推动天然气价格飙升,对北半球冬季需求反弹的预期最近给天然气市场注入了活力。

韩国自去年7月起,已经连续15个月冻结城市天然气价格
受经营压力影响,近日,韩国能源部门计划上调11月的城市天然气价格,而财政部决定冻结天然气价格至今年年底。但是考虑到全球能源危机持续扩散,能源部门表示会继续协商。目前韩国的消费者指数,已经连续六个月涨幅超过了2%。在多部门的僵持过程中,韩国民众担忧天然气涨价会拉动物价的上涨,冬季的供暖季即将来临,生活负担会再次加重。与此同时,韩国专家认为,液化天然气涨价趋势短时间并不会改变。在全球推进碳中和背景下,各国都在寻找碳排放量少的能源,风力、太阳能等可再生能源供给还不充足,现阶段最容易达到碳中和标准的就是液化天然气。目前韩国也在加快能源转型,计划到2034年,废弃30座燃煤发电机组,同时增设24座液化天然气发电机组。

阿曼原油产量七连增
阿曼原油产量在9月小幅增至76.4万桶/日,为连续第7个月增产,相比8月份的75.6万桶/日增长了约1%,但仍低于欧佩克+给出的产量上限(77.9万桶/日)。消息人士称,阿曼自7月份以来一直在控制其产量增速,以弥补前几个月超过生产配额的部分。阿曼凝析油产量也从8月份的21.7万桶/日升至21.9万桶/日。

机构观点


国信期货:担心冬季原油供应紧缺,油价或维持上涨
美国能源部表示,美国没有释放石油紧急储备计划。也没有重新限制石油出口计划,发电厂燃料由天然气气转向石油加剧了石油市场紧缺的预期,国际油价继续大涨,WTI原油首月期货近七年来盘中首次突破每桶80美元随着美国能源部的澄清,市场焦点再次关注进入冬季月份后市场转向供应平衡趋紧。技术面,SC2111或继续维持上涨格局。操作建议:轻仓做多思路为主。

国泰君安期货:原油强势延续,或继续创新高
上周五夜盘,WTI一度突破80美元/桶,创下2014年以来的新高。如我们国庆节前所强调,考虑到原油市场去库的趋势暂未改变,在没有明确的宏观层面下行风险前,暂时维持对于油价偏强的观点。从基本面看,短期欧洲、北美地区的油品库存依旧处于去库的过程中,主要成品油的裂解价差在国庆节期间继续走强,外盘两油的月差也维持了强势,并再次回到了Super Back的结构。此外,海外天然气价格继续创下近年来的新高。虽然出现了较大的波动,但缺气的基本格局未改变,并且有愈演愈烈之势。种种迹象都表明,全球能源供应依旧紧俏,对油价单边走势形成支撑。在美联储开启缩表前,或者能源消费旺季没有过去前,这一上行趋势可能不变。从目前市场的风险偏好来看,只要市场还处于通胀而非滞胀格局,甚至即便美联储开启缩表也很可能无法阻止能源品的上行行情。这就意味着商品价格的上涨远未结束,当然也意味着未来一旦筑顶点,下跌会很剧烈。考虑到短期OPEC+依旧按照原计划采取较为保守的增产节奏,在没有新的超预期供应增量前(如美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅恢复),外盘两油很有可能继续创新高。其中Brent很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC,过去几周月差随着仓单的消化持续走强,目前已经稳定在了Back结构。随着未来仓单的进一步消化,以及亚洲地区原油需求的恢复,整体估值偏低的SC有望维持在深度Back结构,中长期走势或继续强于外盘两油,未来可能突破560元/桶。

中信建投证券:维持煤炭、化工等周期板块的超配不变
中信建投指出,建议把握风格切换、强化价值配置,精选三季报中有望业绩超预期的制造和科技板块细分赛道(如军工、半导体、锂电等)。供需矛盾是主导市场的核心主线。尽管当前市场面临地产行业信用风险等扰动,但是并不改变运行方向。维持煤炭、化工、水泥、钢铁等周期板块的超配不变。(券商中国)

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